XYZ100은 무엇이고 가격은 어떻게 만들어지나
'하이퍼리퀴드 나스닥'을 검색하면 xyz:XYZ100이라는 종목이 나옵니다. 이름이 나스닥100이 아닌 데는 이유가 있습니다. 이 종목을 상장한 곳은 HIP-3 구조로 시장을 여는 trade.xyz이며 상장일은 2025년 10월 13일입니다. 문서의 설명은 다음과 같습니다: XYZ U.S. 100 지수(trade.xyz 자체 지수로 미국 상장 비금융 대형주 100개. 문서는 나스닥100이라고 부르지 않음). 같은 trade.xyz의 S&P500 종목에는 지수 회사의 라이선스 문구가 있지만 XYZ100에는 없고, 문서는 XYZ100을 나스닥100이라고 부르지 않습니다('Nasdaq'은 개별 주식과 ETF의 상장 거래소로만 나옵니다). 정확히 말하면 나스닥100과 비슷한 방식으로 설명된 trade.xyz 자체 지수이고, 가격 수준이 나스닥100과 거의 같은 상품입니다. 증거금과 정산은 모두 USDC이며 주식이나 ETF를 보유하는 것이 아닙니다.
실제 나스닥100과 얼마나 가까운가
가장 확인하기 쉬운 때는 미국 장 마감입니다. 이 시간 XYZ100의 오라클은 지수 값을 그대로 씁니다. 2026년 10월 19일 장 마감 직전 1분 종가는 하이퍼리퀴드에서 29,533, 나스닥100 종가는 29,529.35였습니다. 차이는 지수 포인트로 몇 포인트이고, 무기한 선물의 마지막 체결가와 공식 지수 값 사이에 흔히 생기는 정도입니다. 그래서 나스닥100의 수준과 차트, 뉴스를 기준으로 삼을 수는 있습니다. 다만 나스닥이 인정한 공식 상품은 아닙니다. 구성 종목과 비중, 정기 변경은 trade.xyz가 정하고, 비교해 볼 수 있는 구성 종목 목록도 문서에 없습니다. 종목 교체 같은 상황에서 처리 방식이 다를 가능성은 남아 있습니다.
한국시간으로 본 하루
미국 정규장은 한국시간 22:30~다음 날 05:00(2026년 11월 1일 미국 서머타임 종료 후에는 23:30~06:00)입니다. 이 시간에는 XYZ100이 지수를 그대로 따릅니다. 장이 끝난 뒤에도 지수 선물이 거래되는 동안은, 만기가 있는 선물 가격을 선물과 지수의 차이에서 읽어 낸, 금리에서 예상 배당수익률을 뺀 값(d = r − q)로 할인한 값이 가격이 됩니다. 이 비율은 직전 정규장에서 측정해 다음 개장까지 고정합니다. 그래서 한국의 오전이나 낮에 선물이 움직이면 XYZ100도 바로 따라 움직이지만, 수준은 선물이 아니라 지수 기준입니다. 선물 차트와 나란히 놓으면 선물이 이 차이만큼 높게 보이는데, 오류가 아니라 설계입니다. 월요일부터 목요일까지는 선물이 매일 1시간 쉬고, 이 1시간 동안은 하이퍼리퀴드 호가창만으로 가격이 정해집니다. 미국 기업 실적이 장 마감 뒤에 많이 나오는 만큼, 이 공백 시간의 움직임도 알아 둘 만합니다. 손절과 익절 주문은 마크 가격으로 발동하므로 공백 시간의 호가 움직임으로도 실행될 수 있습니다.
첫해에 바뀐 가격 산출 방식
XYZ100은 처음에 더 단순한 방식으로 시작했습니다. 첫 방식은 Pyth 가격 피드로 받은 지수 선물 가격만 쓰고, trade.xyz가 정한 4% 할인율(문서상 시장 상황에 따라 수시로 바뀔 수 있음)로 지수 수준에 환산했습니다. 2026년 2월 19일부터는 지금의 방식으로 바뀌어, 정규장에는 지수 자체를, 그 밖의 시간에는 실제 선물과 지수의 차이에서 잰 비율을 씁니다. 캔들은 언제나 하이퍼리퀴드에서 체결된 거래이지만, 바뀌기 전에는 오라클(따라서 마크 가격과 펀딩비)이 미국 정규장 시간에도 선물만으로 만들어졌습니다. 그래서 초기 데이터에서는 지수와의 차이가 지금과 다르게 움직였고, 예전 데이터로 백테스트를 하면 가격의 기준이 중간에 다른 정의로 바뀌었다는 점을 감안해야 합니다.
S&P500보다 넓은 주말 가격 범위
주말에는 한국시간 토요일 06:00~월요일 07:00(2026년 11월 1일 미국 서머타임 종료 후에는 1시간 늦은 토요일 07:00~월요일 08:00)가 내부 가격 시간입니다. XYZ100의 범위는 마지막 외부 가격에서 ±3.5%로 SP500의 ±2%보다 넓고, 기준 이동은 방향별 1회까지입니다. 주말 전체로는 최대 약 +7.12% / −6.88%까지 움직일 수 있습니다. 또 청산가가 현재 범위 밖에 있는 포지션은 그 범위가 유지되는 동안 청산되지 않습니다. 최대 레버리지는 30배로 SP500보다 낮고, 격리 마진으로 최대까지 진입하면 약 1.69% 반대로 움직일 때 청산됩니다. 주말 범위 한 단계는 그 거리의 약 2.1배입니다. 미국 서머타임이 2026년 11월 1일에 끝나면 위의 한국시간은 모두 1시간씩 늦어집니다.
QQQ와 USTECH: 가격 수준이 다른 별도 종목
'하이퍼리퀴드 QQQ'로 찾으면 다른 종목이 나옵니다. Markets by Kinetiq의 mkts:USTECH가 기준으로 삼는 가격은 다음과 같습니다: QQQ(나스닥 상장 ETF) 가격이라 XYZ100과 가격 수준이 다름. 10월 19일 장 마감에서 QQQ는 $718.36, mkts:USTECH는 718.17였습니다(빌드 시점 XYZ100은 그 약 41배 가격). 등락률은 비슷해도 가격 수준이 전혀 달라서, XYZ100 가격으로 정한 손절 위치는 그대로 쓸 수 없고 수량도 금액 기준으로 다시 계산해야 합니다. USTECH는 야간에 지수 선물이 아니라 대체거래시스템의 ETF 호가를 쓰고, 주말 내부 가격도 더 천천히 움직입니다.
펀딩비와 미결제약정 한도
trade.xyz는 모든 종목에서 하이퍼리퀴드 펀딩비 공식에 0.5배 계수를 곱합니다. 그래서 가격이 지수와 같을 때 롱이 내는 기준 수준은 1시간에 약 0.00063%, 연율로 약 5.5%입니다. 실제 값이 여기서 얼마나 벗어났는지는 아래 7일 표에서 볼 수 있습니다. 미결제약정 한도는 $1B로, 2026년 10월 20일 기준 xyz dex에서 SP500 다음으로 큰 규모(WTI 원유·SK하이닉스와 동일)입니다. 수수료는 그로스 모드 대상이라 일반 HIP-3 종목보다 90% 이상 낮습니다. 다른 거래소에서는 Lighter와 Ondo Perps가 US100이라는 이름으로 자체 지수 선물을, Aster와 edgeX는 QQQ 기반 선물만 다루며, 오라클과 거래 시간이 각각 다릅니다.