目次 ハイパーリキッドのボールトとは TVL 上位10ボールト：ドル建て損益と入金受付 HLP とは？利回り（APR）の推移・ドローダウン （直近90日の表 、損失の一覧 ）ユーザーボールトのルール APR が隠すもの・代わりに見るべきもの 入金と出金の手順 リスク HLP・ユーザーボールト・自分で取引の比較 HLP と Lighter LLP・JLP・GLV の比較 自分でボールトを運営する 日本から使う場合の注意 よくある質問 1. ハイパーリキッドのボールトとは何か ハイパーリキッド（Hyperliquid） のボールトは、残高を多数のアドレスが共有する1つの口座です。リーダー と呼ばれる1つのアドレスが注文を出し、預金者はそれぞれ入金額の比率に応じた持分を持ちます。口座の資産が増えれば全員の持分の価値が上がり、減れば下がります。ボールトは他の全員が使っているのと同じ HyperCore の板の上で動いているため、ポジション・約定・入出金がすべてリアルタイムで公開されます。ここが、プラットフォームが見せたいものだけを見せる中央集権取引所のコピートレードとの決定的な違いです。
ボールトには2種類あり、性質が大きく異なるため本記事では分けて扱います。
プロトコルボールト — 主に HLP （Hyperliquidity Provider）。Hyperliquid 自身のマーケットメイク戦略を走らせ、バックストップ清算を行い、Earn に USDC を供給し、取引手数料の一部を受け取ります。コミュニティ所有で手数料はゼロ。ユーザーボールト — 100 USDC を入金し10,000 USDC の作成手数料を払えば誰でも作れます。リーダーはバリデータ運営の無期限先物で好きな戦略を運用し、預金者の利益の10%を受け取ります。これが Hyperliquid ネイティブのコピートレード です。 2026年の注意点として、公式ドキュメントはこれら HyperCore ボールトを「レガシー」と呼ぶようになりました。ビルダーは HyperEVM 上に（ERC-4626 などに準拠した）トークン化ボールトを構築でき、現物や HIP-3 市場にもアクセスできます。ただ「ハイパーリキッド ボールト」と検索する人のほぼ全員が指しているのはアプリの Vaults タブに並ぶネイティブボールトであり、本記事もそれを扱います。
ライブスナップショット — 2026年10月20日 指標 値 稼働中の全ボールトの預かり資産（HLP＋ユーザーボールト） 2億7,290万ドル HLP（プロトコルボールト）の TVL 1億7,910万ドル アプリ表示の HLP APR 3.5% HLP の累計損益（2023年5月以降） +1億3,880万ドル 稼働中のユーザーボールト数 3,074 TVL 100万ドル以上 ／ 10万ドル以上 18 ／ 73 TVL 1,000ドル未満 2,578
目立つ点が2つあります。HLP がボールト資本全体の約66%を占めること。そしてユーザーボールトのロングテールが非常に長いこと — 稼働中3,074のうち2,578は TVL 1,000ドル未満で、リーダー自身の最低入金だけで誰も預けていない状態がほとんどです。一覧は混雑して見えますが、意味のあるボールトは2ページに収まります。出典：api.hyperliquid.xyz の vaultDetails と stats-data.hyperliquid.xyz のボールト一覧（ビルド時に取得）。
app.hyperliquid.xyz/vaults（2026年9月）— 上にプロトコルボールト、下に TVL 順のユーザーボールト。最初に目に入る APR 列は、最も信用してはいけない数字です。 2. ハイパーリキッドの TVL 上位10ボールト：ドル建て損益と入金受付 ページ冒頭の表 は、2026年10月20日時点で稼働中のユーザーボールトを TVL 順に10本並べ、アプリの APR・当サイト計算の30日リターン・リーダー持分を示したものです。HLP（プロトコルボールト）は性質が別物なので除外しました（次章）。ここでは一覧に出ないドル建ての実績と、リーダーが現在新規入金を受け付けているかを示します（リーダーはいつでも入金を停止できます）。
Hyperliquid のユーザーボールト TVL 上位10：損益（2026年10月20日） ボールト TVL 30日損益 累計損益 入金 Growi HF 1,360万ドル +11万4,000ドル +300万ドル 停止中 [ Systemic Strategies ] L/S Grids 991万ドル −213万ドル +109万ドル 受付中 drkmttr 874万ドル −465万ドル +534万ドル 受付中 DOUBLETOP Vault 680万ドル −14万2,000ドル +50万5,000ドル 受付中 BredoStrategy 619万ドル −3万1,600ドル +310万ドル 受付中 [ Systemic Strategies ] ♾️ HyperGrowth ♾️ 585万ドル −78万8,000ドル +562万ドル 受付中 Long HYPE & BTC | Short Garbage 244万ドル −35万7,000ドル +221万ドル 停止中 FC Genesis - Quantum 235万ドル −12万1,000ドル −44万ドル 受付中 Bitcoin Moving Average Long/Short 234万ドル −1万8,900ドル −37万8,000ドル 受付中 Enjoyooor V3 191万ドル −39万6,000ドル +83万4,000ドル 停止中
出典：stats-data.hyperliquid.xyz のボールト一覧（TVL・APR・損益・作成日時）と api.hyperliquid.xyz の vaultDetails（リーダー持分・入金受付の有無・30日リターンの元になる30日系列）、2026年10月20日取得。TVL 順であって、質の順位ではありません。
2026年10月20日時点では、10本のうち累計損益がプラスだったのは8本、直近30日のドル建てでプラスだったのは1本。リーダーの持分は5.0%〜52.0%で、5本は最低ライン5%に近い10%未満でした。つまりリスクの大半を預金者のお金が負っています。また3本は新規入金を停止しており、眺めることしかできません。アプリの APR は計算期間が公表されておらず、単純な30日の年率換算とも一致しないため、30日リターンを並べています。両者が食い違うときはボールトの損益チャートを見てください。経過日数が短いのに APR が高いのは「好調な1か月を12倍した数字」です。どの行を信じる前にも、第5章 のチェック項目を確認してください。これは「規模の大きいボールト一覧」であり、おすすめではありません。
ボールトへの入金には Hyperliquid 口座が必要：先に HOLYGRAIL で開設 入金を受け付けているボールトには、入金済みの Hyperliquid 口座から預けます。コード HOLYGRAIL は口座開設時に入力してください（取引高が10,000ドルを超えると後から追加できません）。ボールトのリターンは変わりません（紹介割引はボールト内では効きません）が、自分の取引手数料が最初の2,500万ドル分まで4%オフになります。
コード HOLYGRAIL で Hyperliquid を開く → 3. ハイパーリキッドの HLP とは？利回り（APR）の推移・ドローダウン HLP とは： HLP（Hyperliquidity Provider）は Hyperliquid 自身のプロトコルボールトです。取引所のマーケットメイク戦略を運用し、清算を引き受け、Earn に USDC を供給し、取引手数料の一部を受け取ります。コミュニティ所有で預金者の手数料はゼロ、入金ごとに4日ロック。利回り（APR）： 固定利率はなく、2026年10月20日時点のアプリ表示 APR は TVL 1億7,910万ドルに対して3.5%、直近103日間の平均は年率3.40%（区間ごとの表は下 ）。ドローダウン： 大きなポジションが不利な価格で清算されて HLP に移ると損失が出ます（2025年3月には1日で約400万ドル）。薄い市場では清算戦略が狙われることがあり、ロック期間中は引き出せません。
HLP は AMM のカーブではなく、複数のアクティブ戦略がそれぞれ口座を持ち、プロのマーケットメイカーと同じように板に指値を出し入れしています。親の HLP ボールトが合計を保持し、構成要素は子ボールトとしてアプリと API で確認できます。
HLP の構成（2026年10月20日） 口座資産 役割 HLP 親口座 3,930万ドル 親ボールト自身の無期限先物口座 HLP Strategy X 1億60万ドル マーケットメイク戦略 HLP Liquidator 2 3,000万ドル バックストップ清算 HLP Strategy A 316万ドル マーケットメイク戦略 HLP Strategy B 299万ドル マーケットメイク戦略 HLP Liquidator 4 100万ドル バックストップ清算 HLP Liquidator 3 100万ドル バックストップ清算 HLP Liquidator 100万ドル バックストップ清算
子ボールトの合計は1億3,970万ドルで、親口座と合わせたものが HLP の TVL（1億7,910万ドル）です。預金者の収益源は4つ。
マーケットメイクの損益。 Hyperliquid の無期限先物市場全体で獲得するスプレッドから、逆選択と在庫損失を差し引いたもの。最大かつ最も変動の大きい要素です。バックストップ清算。 維持証拠金の3分の2を下回ったポジションは HLP の構成戦略である清算ボールトが引き取ります。公式ドキュメントは「平均的には清算者にとって利益になる」（トレーダーの維持証拠金は返還されない）と明記しており、他の取引所ではこのフローは運営者のものになります。詳しくは清算と保険基金の解説 へ。取引手数料の一部。 手数料のドキュメントは、手数料が全額コミュニティ —「HLP、援助基金、デプロイヤー」— に向かうとしていますが、配分は公表していません。オンチェーンで見ると大半は援助基金です。2026年9月26日までの1週間に援助基金は HYPE の買い付けに1,633万ドルを使いましたが、同じ週の HLP の損益は手数料込みでも17万2,000ドルでした。Earn。 ボールトは Hyperliquid Earn に USDC を供給します。 HLP のボールトページ（2026年9月）。上部に TVL・直近1か月リターン・APR、Vault Performance タブに本当に読むべき口座資産と損益の履歴があります。 HLP の利回り（APR）の推移：直近90日 アプリが示すのは「今日の APR」だけです。HLP の利回りが実際にどう動くかを見るため、HLP 自身の口座資産と損益の履歴（API は約2週間ごとに1点を記録。表は90日前より前の直近の記録点から始まるため103日間をカバーし、最後の区間はビルド時点まで）を区間ごとに年率換算しました。
HLP の APR と TVL：直近103日（2026年10月20日まで） 区間（UTC） 期末 TVL HLP 損益 年率 7月8日〜7月22日 2億4,740万ドル +8,180ドル 0.08% 7月22日〜8月5日 2億1,610万ドル +7万4,800ドル 0.84% 8月5日〜8月19日 1億8,630万ドル +22万3,000ドル 2.89% 8月19日〜9月2日 1億8,920万ドル +74万9,000ドル 10.40% 9月2日〜9月16日 1億8,750万ドル +26万9,000ドル 3.72% 9月16日〜9月29日 1億8,300万ドル +26万3,000ドル 3.98% 9月29日〜10月12日 1億8,150万ドル +20万2,000ドル 3.20% 10月12日〜10月20日 1億7,910万ドル +16万2,000ドル 4.36% 7月8日〜10月20日（103日間） 1億7,910万ドル （−31%）+195万ドル 3.40%
年率 = 区間の損益 ÷ 期首と期末の TVL の平均 × 365 ÷ 日数（期間全体の行は時間加重平均の TVL を使用）。api.hyperliquid.xyz の vaultDetails（HLP の allTime 系列）から当サイトが計算、2026年10月20日取得。参考：2026年10月20日時点のアプリ表示 APR は3.5%。
この103日間、区間ごとの年率は0.08%〜10.40%で、TVL は2億5,840万ドルから1億7,910万ドルへ31%減少しました。参考までに、2025年10月と2026年2月初めの暴落を含む2つの2週間は、それぞれ単独で4,140万ドルと1,880万ドルを稼いでおり、この2つの2週間だけで HLP の累計利益の43%を占めます（下記）。
預金者にとって重要な HLP のルール 手数料も成功報酬もなし — 按分損益の100%を受け取ります。最後の入金から4日のロックアップ。 9月14日08:00に入金すれば9月18日08:00から出金可能。追加入金は残高全体のタイマーをリセットします。リターンは USDC 建て。 HLP は HYPE や暗号資産の値上がりに賭けるものではなく、Hyperliquid の取引活動と戦略のエッジに賭けるものです。出金時にスリッページが出ることがある — 証拠金を空けるためにオープンポジションを縮小する必要がある場合。HIP-3 市場の清算は引き受けない。 ビルダーがデプロイした無期限先物 DEX には、それぞれ独自のオンチェーン・バックストップ清算者があり、足りなければ ADL に移ります（HIP-3 のドキュメント）。 HLP の利回り（APR）と、収益が実際にどう出るか 「HLP 利回り」として検索される数字は、ボールトページの APR です。約束された利率ではなく、直近の成績を年率に引き伸ばしたものです。Hyperliquid は計算期間を公表していませんが、検算として直近30日の損益を期首残高で年率換算すると4.18%となり、表示の3.5%とおおむね同じ水準です。アプリと同じ API から取った HLP の実際の損益は次の通りです。
HLP の損益（2026年10月20日） USDC 直近24時間 +2万7,300ドル 直近7日 +14万8,000ドル 直近30日 +61万3,000ドル 累計（2023年5月10日以降） +1億3,880万ドル
HLP の全履歴（vaultDetails の all-time 系列を当サイトで集計。2023年5月から約2週間ごとのサンプル）から、APR だけでは判断を誤る理由が3つ見えます。
収益は「まとめて」来る。 2025年10月10日の暴落を含む2週間で HLP の損益は4,140万ドル、2026年2月4日までの2週間で1,880万ドル増えました。この2つの2週間だけで、ローンチ以来の稼ぎの43%を占めます。暴落のない時期の収益は薄く、2026年2月4日から2026年10月20日までの HLP の累計損益の変化はわずか+76万6,000ドルで、勝ち月と負け月がほぼ相殺されています。APR が何か月も1桁前半に留まり、ときどき跳ね上がるのはこのためです。TVL はピークから大きく減っている。 HLP のピークは2025年9月初めの約6億390万ドルで、現在の1億7,910万ドルはそこから約70%低い水準です。好調な月の後には APR を追って資金が入り、静かな月には出ていくため、次の「まとめて来る利益」を受け取れる割合は、そのときボールトにどれだけ資金があるかで変わります。暴落時の利益はリスクの裏返し。 2025年10月に HLP を儲けさせた清算フローは、1つの口座が不利な価格で HLP に清算されたときには損失の原因にもなりました（下記）。 HLP の利回りを見積もるなら、正直な答えは幅になります。静かな月は1桁前半、清算の連鎖がある月はずっと高く、ときにマイナス。静かな月を前提にサイズを決めてください。
ドローダウン：HLP は損をするか？ HLP の事件一覧（日付入り） 損をします。「マーケットニュートラル」は「損をしない」という意味ではなく、Hyperliquid の公式ドキュメント自体が「取引には本質的にリスクがあり、ボールトの過去の成績は将来のリターンを保証しない」と警告しています。下の表は HLP に関わる既知の事件と、損益履歴上の大きな動きの一覧です。最後の列は、その日付を含む API のサンプル区間（通常は2週間、2025年3月初めのみ1週間）で HLP の累計損益がどれだけ動いたかを読んだもので、事件の損益とその区間の他の損益が相殺された数字です。
日付 何が起きたか 公式の発表 HLP 損益（前後の API サンプル区間） 2025年3月12日 ETH クジラ事件：巨大な ETH ロングの含み益を引き出して証拠金を減らしたトレーダーが清算され、ポジションが HLP に移った 公式：「プロトコルのエクスプロイトやハックではない」、HLP は24時間で約400万ドルの損失。その後最大レバレッジを BTC 40倍・ETH 25倍に引き下げ −396万ドル（2025年3月5〜12日） 2025年3月26日 JELLY 事件：流動性の薄い市場で、清算戦略に大きなショートを押し付けたうえで価格が吊り上げられた バリデータの投票で JELLY 無期限先物を上場廃止。フラグ付きアドレスを除く全ユーザーを Hyper Foundation が補償し、ロングは0.037555ドルで決済扱い +124万ドル（2025年3月12〜26日） 2025年10月10日 市場全体の暴落と清算の連鎖 なし（市場全体の急変） +4,140万ドル（2025年10月1〜15日） 2025年11月12日 POPCAT：HLP のサンプル履歴で最大の下落。セキュリティ企業 Halborn は POPCAT の組織的な価格操作が原因としている 確認できた公式の損失額なし −466万ドル（2025年10月29日〜11月12日） 2026年1月下旬 2月初めにかけての暗号資産の急落 なし（市場全体の急変） +1,880万ドル（2026年1月21日〜2月4日） 2026年4月 原因不明のマイナスの2週間 公式発表は見当たらず −228万ドル（2026年4月1〜15日）
教訓は2つ。1つ目に、マイナスの区間は累計利益1億3,880万ドルに比べて小さく、2024年以降、サンプル上の2週間で TVL の1%を超えて失ったことはありません（最悪の2025年11月で約0.8%）。2つ目に、最悪の事態は仕組みではなく介入で避けられました。JELLY 事件では、引き受けたショートの含み損が急拡大したあと、バリデータが市場を上場廃止して決済しています。その2週間の HLP 損益はプラスで終わりましたが、解決したのはガバナンスの判断です。HLP に預けることは、そのプロセスを信頼することでもあります。
4. ユーザーボールト：公式ドキュメントのルール ユーザーボールトではリーダーが赤の他人です。Hyperliquid のルールは短く、チェーンが厳密に強制します。
ルール 内容 リーダーの取り分 利益の10% 。出金時にあなたの利益から徴収。運用手数料なし、損失時はゼロ。自己資金の強制 リーダーは常にボールトの5%以上 を保有。これを下回る出金は拒否される。 ロックアップ 最後の入金から1日 。リーダーが延長できるという規定はない。 作成コスト 10,000 USDC の手数料（取引手数料と同様に分配）＋最低100 USDC の入金。名前と説明は変更不可。 取引できる市場 バリデータ運営の無期限先物のみ — 現物・HIP-3 は不可。 カストディ リーダーは残高を取引できるが、預金者の資金を引き出すことはできない。 閉鎖 全ポジションを決済後、Leader Actions → Close Vault。預金者には持分が自動で返還される。
10%成功報酬の計算例 公式ドキュメントの例が最も分かりやすいでしょう。すでに900 USDC あるボールトに100 USDC を入金すると、1,000 USDC のボールトの10%を所有します。他に誰も出入りせず、ボールトが2,000 USDC に成長。あなたの持分は200 USDC、リーダーは利益100 USDC の10%を取るので、受け取りは 190 USDC です。ここから分かることが3つ。リーダーは負けた期間に何も得ない。報酬は「あなたの入金時点からのあなたの利益」に対してなので、累計300%上昇でもあなたの参加後に横ばいなら費用ゼロ。そしてリーダーは5%以上を保有しているため、20%のドローダウンは自己資金の5分の1を失うことも意味します。海外の解説には「ハイウォーターマーク」や「日末の基準価額で精算」と書くものもありますが、公式ドキュメントにそうした規定はなく、ルールは「出金時にあなたの利益の10%」だけです。
5. ボールトの APR（利回り）：数字の意味と隠れているもの 一覧の APR 列は直近パフォーマンスの年率換算です。暴落週以外はリターンが比較的なだらかな HLP には有用ですが、若くてレバレッジの高いユーザーボールトではほぼ無意味です。冒頭の上位10ボールト表 では30日リターンと、第2章 では一覧に出ないドル建て損益と並べています。
上の表は「おすすめボールト」のメニューではなく、警告として読んでください。上位10の中で最も高い表示 APR は9.9%で、HLP の3.5%とは桁が違います。これは好調だった1か月を12倍に引き伸ばした数字であり、それを生んだリスクについては何も語りません。TVL 10万ドル以上の73ボールトのうち、2026年10月20日時点で APR がマイナスだったのは44、累計損益がマイナスだったのは23です。代わりに見るべきもの：
ボールトページの口座資産と損益チャート を表示できる最長期間で、そしてページに表示される最大ドローダウン 。垂直に上がって崖のように落ちる線は戦略ではありません。APR の隣にある Past Month Return — アプリは両方を表示しており、その差が APR のうちどれだけが外挿かを教えてくれます。Positions タブ ：いくつの市場に、どのレバレッジで、今どれだけの含み損を抱えているか。経過日数と預金者の滞在期間 ：ページには預金者がどれだけ長く預けているかも表示されます。ドローダウンを経て600日間預金者を保ち続けたボールトはストレステスト済み、3か月のボールトはまだです。リーダーの履歴 ：リーダーのアドレスをエクスプローラー で検索し、本人の取引や過去のボールトを確認。 ボールトの「％」は自分のリターンか？ Reddit でもよく出る質問ですが、答えは「期間中ずっと預けていて、しかも手数料ゼロのボールトなら」です。APR や累計損益は口座全体の数字であって、あなたの数字ではありません。あなたの結果は「あなたの入金時点から出金時点までのボールト価値の変化」から、利益に対するリーダーの10%を引いたもの。参加中に20%増えたボールトなら手元に残るのは約18%、あなたの参加前に増えた分は一切もらえません。各ボールトページの Your Performance タブで自分の数字を確認できます。
ユーザーボールトのページ（2026年9月）。説明文、リーダーのアドレス、口座資産チャート、ポジション、取引履歴、預金者 — 必要なものはすべてここにあり、どれもリーダーが編集したものではありません。 6. ハイパーリキッドのボールトへの入金手順 口座を作って資金を入れる。 Hyperliquid の口座を作成し（紹介コード HOLYGRAIL で 。取引高が10,000ドルを超えると後から入力できないので最初に）、Arbitrum・Ethereum・Base・Polygon から USDC を入金するか、BTC・ETH・SOL などの対応資産を送って現物で USDC に売却します。HyperCore 上の取引とボールト操作はガス不要で、支払うのは送金元チェーンのガスだけ。詳細は入金ガイド 。上部ナビの Vaults （app.hyperliquid.xyz/vaults）を開く。プロトコルボールトが先、ユーザーボールトがその下に並び、APR・TVL・経過日数で並べ替えできます。ボールトページを開き 、第5章 の順番で読む。HLP なら最長期間の口座資産チャート、ユーザーボールトならまずポジション・ドローダウン・経過日数。Deposit をクリック し、USDC の金額を入力して確定。ガス不要の署名だけです。持分はすぐにボールトページの Your Performance と Portfolio ページのボールト残高に反映されます。ロック解除時刻をメモする。 ユーザーボールトは1日、HLP は4日で、この入金から起算 — その後の入金でリセットされます。 出金と、オープンポジションに起きること ロック解除後、ボールトページで Withdraw をクリックし金額を入力して確定すると、USDC が無期限先物口座に戻ります（そこから Arbitrum に出す場合は0.2 USDC＋少額のガス代）。ボールト内部で何が起きるかは公式ドキュメントに明記されています。設定レバレッジでオープンポジションを維持できる余剰証拠金があれば、何も変わりません。足りなければ、まず証拠金を使っている未約定注文が証拠金の小さい順にキャンセルされます。それでも足りなければポジションの20%が成行で決済 され、出金を支払えるまで繰り返されます。リーダーは代わりに「出金のたびに常に比例決済する」設定にして清算価格を維持することもできます。いずれにせよ、ドローダウン中の大口出金はボールトに損失の確定を強いる — 大口の離脱が残った人を傷つける理由です。
ボールトには入金済みの Hyperliquid 口座が必要 口座はコード HOLYGRAIL で開設すると、自分の取引手数料が最初の2,500万ドル分まで4%オフ。ボールトの損益には影響せず、自分で取引するときの支払いが減ります。
Hyperliquid を開く → 7. ボールトページが教えてくれないリスク 取引損失。 リーダーはボールトの大半を失うことがあり、実際に失っています。損失は1:1で預金者に転嫁され、リーダーが負担するのは自己資金の5%強だけです。1口座＝1清算。 ボールトは1つのクロスマージン口座です。清算されれば全預金者が按分で被ります。出金の連鎖。 第6章 の通り、1人の離脱が他の全員に不利な価格での決済を強いることがあります。戦略のドリフト。 説明文は編集できませんが、行動は変わります。「BTC スイング」のボールトが今数十のアルト建玉を持っているなら、あなたが預けたときとは別の商品です。急変相場でのロックアップ。 1日は短いですが4日は短くありません。最も逃げたい暴落時に HLP の資金は引き出せません。HLP 固有：薄い市場の価格操作。 清算戦略は、誰かが意図的に動かしている流動性の薄い市場のポジションを引き受けることがあります（第3章の事件一覧 ）。過去にはバリデータが介入しましたが、次もそうなる保証はありません。プラットフォームリスク。 USDC は HyperCore 上にあります。Hyperliquid は独自のバリデータセットで動いており、Ethereum で検証されるロールアップではなく、チェーンと取引所そのもののリスクを負います。割引の喪失。 紹介割引もステーキング割引もボールト内では効かず、ボールトは自身のティアで手数料を払います。 8. HLP vs ユーザーボールト vs 自分で取引 HLP ユーザーボールト 自分の口座 誰が取引するか Hyperliquid 自身のマーケットメイク・清算戦略 ボールトリーダー（トレーダーまたはボット） あなた自身 手数料・成功報酬 なし 利益の10%をリーダーへ 取引手数料のみ（基本 0.045%／0.015%） 入金後のロックアップ 4日 1日 なし 取引対象 バリデータ運営の無期限先物全般、清算、Earn への USDC 供給 バリデータ運営の無期限先物のみ（現物・HIP-3 不可） 無期限先物・現物・HIP-3 リーダーの自己資金 コミュニティ所有 ボールトの5%以上を常時保有（強制） 100% 紹介・ステーキング割引 適用外 適用外 適用 — HOLYGRAIL で4%オフ 収益の源泉 スプレッド獲得・清算・手数料分配 リーダーの取引 自分の取引
どれを使うべきか Hyperliquid に遊んでいる USDC があり、価格の方向ではなく取引所の活動にエクスポージャーを取りたい → HLP。4日ロックと月ごとに大きく変わるリターンを受け入れ、負けた月が気にならないサイズで。特定トレーダーの戦略に乗りたく、そのポジションを読める → ユーザーボールト。上限を決めた1つのレバレッジポジションとして扱う（取引資金の10〜25%を、スタイルの異なる2〜3ボールトに分ける人が多い）。1年以上稼働し預金者が残っているボールトを優先。固定利回りが欲しい → どちらも不適。ボールトの仕組みに固定利率は存在しません。HYPE ステーキング （HYPE 建て、アンステーク7日、手数料割引）やDEX のパッシブインカム比較 を検討してください。自分で活発に取引している → ボールト利回りを追う前に、自分の手数料を下げるのが一番安上がりな改善です。紹介コードで参加し HYPE をステーク。手数料ガイド と紹介コード HOLYGRAIL の解説 を参照。 9. HLP と他のプロトコルボールトの比較：Lighter LLP・Jupiter JLP・GMX GLV 他の無期限先物 DEX にも「取引所公式のプール」がありますが、同じ商品ではありません。HLP とライター（Lighter）の LLP は、マーケットメイクと清算を担うアクティブ運用の USDC ボールトです。一方 Jupiter の JLP と GMX の GLV は、全トレーダーの相手方になる流動性プールで、値動きのあるトークンを保有するため、価値が SOL・ETH・BTC の価格でも動きます。
HLP Lighter LLP Jupiter JLP GMX GLV 取引所・チェーン Hyperliquid（HyperCore） ライター（Lighter） Jupiter Perps（Solana） GMX（Arbitrum・Avalanche） 入金するもの USDC USDC（LIT のステークが必要：1 LIT あたり最大10 USDC） SOL・ETH・wBTC・USDC・USDT → JLP トークン プールのトークン（例：WETH＋USDC）→ GLV トークン 収益源 アクティブなマーケットメイク、バックストップ清算、手数料の一部、Earn マーケットメイク、清算（保険基金）、部分清算手数料 取引・スワップ・発行/償還手数料の75%。トレーダーの相手方 取引・清算・借入・スワップ手数料の63%。トレーダーの相手方 価格変動リスク USDC 建て USDC 入金・主に無期限先物の戦略 あり（SOL・ETH・BTC を保有） あり（ロング側トークンを保有） ロックアップ 4日 ドキュメント上なし（アプリでは短いクールダウン表示） なし（トークン） なし（トークン） 預金者のコスト なし なし（運営者手数料0%） 発行・償還手数料 売買時のプライスインパクト
別の取引所で HLP 型のボールトを持ちたいなら、最も近いのはライターの LLP です。USDC を入れてマーケットメイクと清算で稼ぎ、ドキュメント上のロックアップもありません。ただし入金枠を得るには LIT のステークが必要です。LLP の過去の実績と手順はLighter の LLP・ステーキングガイド にまとめています（紹介リンクから Lighter を開く ）。JLP と GLV は手数料の取り分こそ大きいものの、プールのトークン価格とトレーダー損益のリスクも負います。Hyperliquid vs Jupiter 、Hyperliquid vs GMX も参考にしてください。
10. 自分でボールトを運営する 誰でもリーダーになれます。変更不可の名前と説明を決め、100 USDC 以上を入金し、10,000 USDC の作成手数料を払う。取引ページでアドレスのドロップダウンを「Master」からボールトに切り替えれば、ボールトの代理で取引できます。常に5%以上を保有し、取引できるのはバリデータ運営の無期限先物のみ、閉鎖は全ポジション決済後に Leader Actions → Close Vault です。10,000 USDC の参入コストを考えると、すでに実績かフォロワーのあるトレーダー向けです。一覧に並ぶ2,578の1,000ドル未満ボールトは、副業感覚で作るとどうなるかを示しています。他人の資金を運用する法人は、先に法人のDEX取引ガイド （マルチシグ・サブアカウント・利用規約）を確認してください。
11. 日本から HLP・ボールトを使う場合の注意 入金ルート。 ボールトに入れるのは Hyperliquid 上の USDC です。日本円からは、国内取引所で買った暗号資産（または SBI VCトレードで扱う Ethereum チェーンの USDC）をいったん自分のウォレットに送り、Arbitrum の USDC として Hyperliquid に入金するのが確実です。具体的な手順と国内取引所からのルートは入金ガイド を参照。規制上の位置づけ。 Hyperliquid は日本の登録業者ではなく、国内業者向けの利用者保護（分別管理など）は適用されません。個人が海外サービスを使うこと自体の扱いはHyperliquid の使い方 の「日本から使える？」で一次情報とともに整理しています。税金。 国税庁 FAQ は暗号資産取引の利益を原則として雑所得（総合課税）と整理しています。ボールトの損益に特化した説明はないため、入出金日時と損益の記録を必ず残してください。詳しくはDEX の税金・申告ガイド へ（税務助言ではありません）。日本語表示なし。 アプリの言語メニューに日本語はありません（2026年9月27日時点、使い方ガイド で確認）。Vaults 画面は英語表記（Deposit、Withdraw、Your Performance など）なので、本記事の用語をそのまま画面上で探してください。 Hyperliquid の基本・手数料・紹介コードの関連ガイド 自分の口座は手数料4%オフで取引する ボールトへの入金に紹介割引は効きませんが、自分の取引には効きます。コード HOLYGRAIL で Hyperliquid を開設すると最初の2,500万ドル分の取引が4%オフ。アプリ内の Vaults タブからボールトを探せます。
Hyperliquid を開く → よくある質問 HLP は安全ですか？ 特定のトレーダーに依存するリスクはありませんが、ノーリスクではありません。個人のリーダーはおらず手数料もゼロで、これまでの損失は累計利益1億3,880万ドルに比べて小さなものでした（2025年3月に1日で約400万ドル、2025年11月12日までの2週間で466万ドル）。一方で、清算戦略は薄い市場で不利なポジションを引き受けることがあり（2025年3月の JELLY 事件は仕組みではなくバリデータの投票で収束）、入金ごとに4日は引き出せず、USDC は Hyperliquid 自体のプラットフォームリスクも負います。2026年10月20日までの103日間の平均利回りは年率3.40%でした。暴落の最中もロックされたままで構わない金額にとどめてください。
HLP で損をすることはありますか？ あります。2025年3月には ETH クジラの清算で24時間に約400万ドルを失い、2025年11月12日までの2週間では損益が466万ドル減りました。公式ドキュメント自体が「取引には本質的にリスクがあり、過去の成績は将来のリターンを保証しない」と警告しています。これまでの下落は累計利益1億3,880万ドルに比べれば小さいものの、過去の成績は下限の保証ではありません。
HLP の利回り（APY）は今いくらですか？ 固定利率はありません。アプリの APR は直近の成績を年率換算したもので、2026年10月20日時点では TVL 1億7,910万ドルに対して3.5%、直近30日の損益は+61万3,000ドルでした。直近103日間の2週間ごとの利回りは年率0.08%〜10.40%（平均3.40%）です。HLP の収益は「まとめて」やってきます。累計損益の43%は、2025年10月と2026年初めの暴落を含む2つの2週間に集中しています。静かな1か月の数字は、次の1か月をほとんど示しません。
ボールトや HLP の最低入金額はいくらですか？ 預金者側の最低額は、HLP・ユーザーボールトとも公式ドキュメントに定めがありません。Hyperliquid の無期限先物口座に USDC があれば入金できます（取引所への最低入金額は5 USDC）。リーダー側は最低100 USDC の入金と10,000 USDC の作成手数料が必要です。
ボールトの手数料は？利益の10%はどう計算されますか？ HLP は無料です。ユーザーボールトに運用手数料や入金手数料はなく、あなた自身の入金時点からの利益に対して、出金時に10%をリーダーが受け取ります。900 USDC のボールトに100 USDC を入れ、ボールトが2,000 USDC に倍増した場合、あなたの持分200 USDC から利益100 USDC の10%＝10 USDC が差し引かれ、190 USDC を受け取ります。損失や横ばいの期間には何も課されず、HLP などプロトコルボールトは一切無料です。
ハイパーリキッドのボールトとは何ですか？ 多数の預金者が共同で所有する Hyperliquid の取引口座です。1つのアドレス（リーダー、HLP の場合はプロトコル）が取引し、各預金者は入金額に応じた持分で損益を分け合います。HLP はプロトコル自身のボールトで手数料なし・4日ロック、ユーザーボールトはトレーダーが運用し、預金者の利益の10%を受け取り、ロックは1日です。
おすすめのハイパーリキッドのボールトは？ 公式のランキングはなく、誰にとっても最良のボールトはありません。規模で見ると、2026年10月20日時点の TVL 上位はGrowi HF、[ Systemic Strategies ] L/S Grids、drkmttrでした。上位10本のうち累計損益がプラスは8本、直近30日プラスは1本、リーダー持分は5.0%〜52.0%です。上位10本のうち3本は新規入金を受け付けていませんでした。最低限ふるい落とすなら3つの条件：稼働1年以上、累計損益プラス、リーダー持分が最低5%を大きく上回る（当サイトは10%を目安）。2026年10月20日時点で上位10本のうち入金を受け付けていて3条件をすべて満たしたのは[ Systemic Strategies ] ♾️ HyperGrowth ♾️でした。これはポジションやドローダウンを読むための出発点で、推奨ではありません。特定のトレーダーではなく取引所そのものに賭けたいなら、HLP は手数料なし・4日ロックです。
ハイパーリキッドのボールトは安全ですか？ 安全性は中の戦略次第です。リーダーは預金を引き出せず、ボールトの5%以上を常に保有し、全ポジションが公開される — というルールはチェーンが強制しますが、リーダーが取引で資金を失うことは止められません。HLP は個人の裁量リスクの代わりにマーケットメイクと清算のリスクを負います。ボールトへの入金は「自分でコントロールできないレバレッジ取引」と考えてサイズを決めてください。
取引手数料のうち HLP に入るのはどれくらいですか？ 公式ドキュメントは手数料が全額コミュニティ（HLP・援助基金・デプロイヤー）に向かうとしていますが、配分比率は公表していません。オンチェーンデータを見ると大半は援助基金です。2026年9月26日までの1週間、援助基金は HYPE の買い付けに1,633万ドルを使いましたが、同じ週の HLP の損益は全体で17万2,000ドルでした。HLP は「手数料分配商品」ではなく、マーケットメイクと清算のボールトと考えてください。
HLP は HIP-3 市場の清算も引き受けますか？ いいえ。HIP-3 のドキュメントによると、ビルダーがデプロイした無期限先物 DEX にはそれぞれ独自のオンチェーン・バックストップ清算者があり、足りなければ自動デレバレッジ（ADL）に移ります。HLP の清算戦略が担当するのはバリデータ運営の無期限先物です。
ボールトに「+20%」と表示されていたら、それが自分のリターンですか？ そうとは限りません。ボールトの数字は口座全体のある期間の成績です（APR は年率換算）。あなたの結果は入金した時点で決まり、ユーザーボールトでは利益の10%がリーダーに渡ります。入金から出金までにボールトが20%増えたなら手元に残るのは約18%、あなたの参加前に増えた分は一切あなたのものではありません。自分の数字はボールトページの Your Performance で確認できます。
資金はどれくらいロックされますか？ ユーザーボールトは最後の入金から1日、HLP は4日です。追加入金するたびに残高全体のタイマーがリセットされます。リーダーがロック期間を延ばせるという規定はドキュメントにありません。ロック解除後はいつでも出金できますが、ボールトに余剰証拠金がなければポジションが縮小されます。
リーダーがボールトを閉鎖したらどうなりますか？ リーダーは全ポジションを決済してから Leader Actions → Close Vault を選ぶ必要があり、閉鎖と同時に全預金者へ持分が USDC で自動返還されます。リーダーは預金者の資金を引き出せず、ボールトが稼働中は自己資金を最低比率未満に減らす出金もできません。
HLP に預けるとポイントやエアドロップはもらえますか？ 現在はありません。Hyperliquid のドキュメントが説明しているポイントプログラムは2023年11月1日から2024年11月までのもので、現行のものは記載がありません。HLP への入金にポイントを付与する仕組みも、将来のエアドロップの約束もありません。報酬の思惑ではなく、HLP の損益そのものを目的に預けてください。
紹介コード HOLYGRAIL の割引はボールト内でも効きますか？ いいえ。4%の紹介割引と HYPE ステーキング割引は自分の取引口座にのみ適用されます。ボールトはボールト自身のティアで手数料を払い、そのコストはボールトページに表示される損益にすでに含まれています。
HLP への入金と HYPE のステーキングは同じですか？ 違います。HLP は USDC 建ての預金で、マーケットメイク・清算・手数料分配から収益が生まれ、4日ロックです。HYPE ステーキングは HYPE 建ての報酬を受け取り、アンステークに7日の待機列があり、HYPE 価格の変動リスクを負う代わりに自分の取引手数料が5〜40%割引になります。性質の異なる別のベットです。
ボールトの利益に税金はかかりますか？ 国税庁の FAQ は、暗号資産取引による利益を原則として雑所得（総合課税）と整理しています。ボールトの損益に特化した国税庁の説明は見当たらないため、少なくとも取引利益と同様に申告対象になりうると考え、Portfolio ページやエクスプローラーで入出金と損益の記録を残してください。具体的な扱いは税理士に確認してください（税務助言ではありません）。
開示：HOLYGRAIL は当サイトの Hyperliquid 紹介コードで、Lighter へのリンクも紹介リンクです。紹介した口座の取引手数料の一部を受け取ります。ボールトのルール（成功報酬、ロックアップ、出金処理、作成コスト）は Hyperliquid の公式ドキュメント（2026年9月27日再確認）に基づき、TVL・APR・損益・ボールト数はビルド時に公開 API から取得したもので、常に変動します。HLP の履歴の数字は API の all-time 系列を当サイトが集計したものです。ボールトは損失を出す可能性があり、本記事は投資助言ではありません。
